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必胜娱乐网址手机版|保险行业:行业保费增速延续 健康险需求旺盛

2020-01-11 10:00:49 | 作者:匿名
阅读量:3492

摘要:财险方面,车险保费增速持续放缓,非车险成为行业业务增长引擎,其中健康险、保证险、责任险、农险等新兴领域业务拉动效应明显。财险行业方面,监管持续整顿行业无序竞争,行业优势进一步向承保利润率有优势的龙头公司集中。

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必胜娱乐网址手机版,一、原保费增速延续

2019年1-10月保险行业整体原保费收入为37058亿元,同比提升12.2%(1-9月该值为12.6%),其中产险业务原保费收入为9542亿元,同比提升8.4%(1-9月该值为8.2%);寿险业务原保费收入20360亿元,同比提升9.5%(1-9月该值为10.1%);健康险业务原保费收入6141亿元,同比增长30.3%;意外险业务原保费收入1015亿元,同比增长10.9%。10月单月保费增速来看,寿险业务原保费收入1106亿元,同比下降0.3%(9月该值为4.1%),我们认为主要原因是部分公司今年启动开门红的时间提前,叠加去年四季度高基数影响,预计进入四季度后寿险业务的累计增速将有所放缓。

二、健康险需求旺盛

健康险10月单月原保费收入464亿元,同比提升23.1%(9月该值为26.9%),市场需求依然旺盛。在银保监会《健康保险管理办法》的背景下,监管鼓励保险公司开发能够满足消费者保障需求的健康险产品,形成差异化的竞争优势。我们预计监管利好会加速保险公司在健康险产品上的创新和迭代,健康险保费增速维持超越行业水平。财险方面,车险保费增速持续放缓,非车险成为行业业务增长引擎,其中健康险、保证险、责任险、农险等新兴领域业务拉动效应明显。商车自主定价试点后续面临推广,未来车险承保盈利仍有不确定性。我们认为大型险企凭借风险定价、规模效应、服务品牌等优势,仍将获得超额利润。

三、投资资产稳健增长

投资资产稳健增长,主动投资占比提升。截至2019年10月末,保险公司资金运用余额17.81万亿元,较上月末增长0.2%,较上年末增长8.6%。资产配置方面,受权益市场上涨和利率短期上行的影响,10月保险资金主动投资占比提升。其中,银行存款24458亿元,占比13.7%,环比下降0.5pt;债券62057亿元,占比34.8%,环比增长0.3pt;股票和证券投资基金22536亿元,占比12.7%,环比增长0.1pt。

四、投资建议

寿险行业方面,目前核心关注点在于2020年开门红新单增速情况。今年为代理人渠道的转型期,各家公司更多侧重代理人产能的提升,预计有望为明年新单保费增长提供较低基数。同时,在监管对健康险产品的政策支持下,我们认为2019年开门红基数较低,且产能提升有效的寿险公司渠道护城河会更为坚固。财险行业方面,监管持续整顿行业无序竞争,行业优势进一步向承保利润率有优势的龙头公司集中。建议增持:中国平安/新华保险/中国财险/中国太保/中国人寿/中国太平风险提示:开门红不及预期;利率大幅下行;股市表现不及预期。

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